好意思国利率走动员正在押注，在现任好意思联储主席鲍威尔任期于2026年5月舍弃后，好意思联储将飞快转向愈加鸽派的货币战略。该押注的中枢假定是，好意思国总统特朗普在职命鲍威尔继任者后，这位新任好意思联储主席将在上任后的初劣货币战略会议（预测为2026年6月）就脱手降息。与这一押注干系的期货走动量在周一创下历史记载，并在周二接续扩大。

　　周三，投资者将存眷好意思联储给出的最新点阵图。市集宽广预期，好意思联储官员将预测2025年降息一次（25个基点），而在3月发布的预测中，中位数为两次降息。现在走动员押注，联邦公开市集委员会（FOMC）将在年底前总计降息约43个基点，最早可能在9月降息25个基点，但更有可能在10月。

　　走动员的押注蚁集在与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货市集。SOFR当作掂量好意思联储战略预期的进军器具，其干系合约在特朗普本月暗意将“很快”通知下一任好意思联储主席东说念主选后，飞快受到走动员存眷。

　　对利率期货的押注花式包括，作念空2026年3月到期的SOFR期货合约，同期作念多2026年6月到期的SOFR期货合约。这是一个典型的“三个月利差走动”，现在已对2025年底至2026年上半年的期货市集形成一定进程的扰动。由于3月合约遭到大幅抛售，其相对价钱对比2025年12月和2026年6月的合约大幅走弱，导致2026年3月期货的相对价差飙升至自1月以来的最高水平。

　　据统计，该走动在周一的成交量达108，649份合约。3月和6月合约的未平仓头寸也升至刻下战略周期的最高水平，这在一定进程上响应出该策略的强劲需求。但由于期货走动无数为匿名进行，现在仍难以笃定具体参与的机构或走动细节。

　　尺度银行G10策略欺诈Steven Barrow在一份讲授中指出：“特朗普可能会收受一位彰着救援宽松货币战略的继任者，尽管这可能使其在国会的任命经过愈加贫困。”Gavekal Research经济学家Will Denyer等东说念主也领导说，特朗普淌若提前提名下一任好意思联储主席，可能在长达一年的时刻里形成一个“影子”好意思联储主席的相貌，投资者将不得不同期存眷鲍威尔和这位新任东说念主选的表态，“这种声息雄伟可能进一步打击市集对好意思国战略制定的信心”。

　　需要明确的是，好意思联储的货币战略是由联邦公开市集委员会集体决定的，好意思联储主席不会片面设定战略利率。

连累剪辑：郭建