股份行AIC不时批筹 银行系股权投资若何解脱信贷想维

　　● 本报记者 薛瑾

　　近日，中信银行获批筹建信银金投，成为继兴业银行后第二家官宣获批筹建金融金钱投资公司（AIC）的股份行。

　　“AIC执照在深化投贷联动、股债连接、冲突商行与投行之间的壁垒方面有望发达更大作用，提供股权融资、并购重组等做事。”一位头部股份行东谈主士告诉中国证券报记者。

　　记者从业内调研了解到，AIC果真参与股权投资并逃匿易。相较于传统的债权投资，股权投资具有更高的风险，收益也有不细目性。传统银行信贷资金难以匹配处于发展早期的科技企业，银行在股权与债权的统筹方面还存在一定难度，仍需寻求风险、收益、流动性的均衡，完善募投管退链条，果真解脱传统信贷想维。

　　此外，观察机制等配套举措也需要跟上。“科技企业的成长是‘辛勤长跑’，需要金融机构保执计谋定力、跟随穿越周期、完满共同成长，但面前贸易银行对其蓄意机构的观察仍集中在短期效益上，永恒主义的观察请示有待加强。”北京某银行投行部精良东谈主对记者示意。

　　AIC执照扩容与再定位

　　6月3日晚间，中信银行发布公告称，近日收到国度金融监督处分总局接洽批复，开心该行筹建信银金投。信银金投注册本钱金拟为100亿元，中信银行以自有资金出资，执股比例100%。筹建责任完成后，中信银即将按照接洽章程和步调向国度金融监督处分总局建议开业恳求。

　　本年以来，监管部门屡次说起AIC执照扩容事宜。比如，3月5日，国度金融监督处分总局发布《对于进一步扩大金融金钱投资公司股权投资试点的示知》，建议支撑相宜条目的贸易银行发起树立金融金钱投资公司。5月7日，国度金融监督处分总局局长李云泽在国新办新闻发布会上线路：“支撑相宜条目的寰宇性贸易银行树立AIC，近日将不时批准。”

　　本年5月，兴业银行筹建AIC的恳求获批，这是首家由股份行树立的AIC，其注册本钱亦达到百亿元。此外，招商银行下设AIC也渐行渐近。凭证招商银行5月发布的接洽公告，该行拟使用不高出150亿元（含）自有资金全资树立AIC，已获董事会审议通过。

　　业内东谈主士示意，上述3家银行在股份行中处于头部位置，属于第一梯队，在金钱范围、营业收入和净利润等方针上均处前哨，本钱实力淳朴，概述化蓄意需求蛮横，树立AIC能将其上风与股权投资业务连接，相配是为科技金溶化锁新的场景和空间。

　　银行树立AIC不错回想到2017年。彼时，工商银行、树立银行、农业银行、中国银行、交通银行5家国有大行全资树立AIC，主要开展债转股业务。2021年起，AIC启动在上海试点股权直投业务，对标的企业进行果真意旨上的股权投资。不外，从5家国有大行AIC以往知道数据来看，股权直投业务范围还相比小。

　　业内东谈主士示意，本轮扩容有助于鼓吹更多大中型银行通过AIC开展科技金融和投贷联动。增量政策更多是饱读吹银行系资金加大对科创企业的投资力度。

　　减少投贷联动路障

　　业内东谈主士以为，AIC扩容并以“硬科技”当作抨击投资倡导，有益于壮大永恒本钱、耐烦本钱，更好支撑科创企业股权融资；对银行而言，能更好地提高其概述做事水平，在投贷联动、股债联动方面发达更积极的作用。

　　“AIC不错开展市集化债转股业务，可将银行部分质地相对较高的不良债权转为股权，此举不仅不错匡助企业降杠杆，还能优化银行金钱质地，以本领换空间，获取永恒升值汇报。”一位大型银行东谈主士告诉记者，“更抨击的是，赋能科技金融，让商行和投行业务进一步交融，加强与科技企业在存贷款、来回结算等领域的深度协作，提高概述化蓄意水平、优化收益结构，赢得新的业务增漫空间。”

　　凭证中金公司研报，当作“五篇大著述”之一，科技金融是银行重心发展的标的，AIC执照为银行更好怡悦科技企业融资等金融需求提供了有用妙技，尤其是研究到当今信贷增速放缓的配景，AIC执照为银行拓展服求实体经济提供新旅途。AIC执照能撬动除融资需求外的其他概述效益，举例与科技企业加强协作后带来的来回结算、工资代发机遇，依靠概述蓄意完满低成本入款千里淀，并带来手续费营收空间。

　　“科技企业早期改进发展研发干涉大，枯竭褂讪的现款流和锻真金不怕火的贸易形式，一方面传统银行信贷资金难以匹配该类企业，另一方面我国早期股权投资资金相对匮乏，概述导致了初创期科技企业融资存在一定逃匿。”北京某银行投行部精良东谈主对记者示意。

　　“贸易银行贷款披发的划定时常基于金钱抵质押和‘三张报表’等财务数据，但初创期科技企业巨额是轻金钱、少担保，枯竭抵质押品，举座抗风险才气相对较弱，这对科技金融业务的风险防患才气建议了更高要求。”上述北京某银行投行部精良东谈主说。

　　中金公司研报称，股权投资需要较强的投研才气支撑，贸易银行相对枯竭股权投资训诫，这对银行东谈主才储备建议了较高要求。

　　银行作念股权投资若何破局

　　对科技企业“投小投早”风险较高，银行作念股权投资若何选得好标的、耐得住孤苦？

　　多位各人示意，轨制和形式需要有所突破，接洽政策、投研团队、观察机制、生态树立等方面均需作出调节和稳健。银行作念股权投资，需要构建与贷款业务不同的企业价值评估体系，竖立与之适配的风险评估、投后处分、退出机制，在观察等方面也应与银行原有机制作念各别化安排。

　　“痛点和难点最终依然风险、收益、流动性之间的均衡问题。”上海金融与发展试验室特聘高等磋议员任涛示意，受行研才气偏弱、退前路线受限、投后处分才气不及等身分影响，AIC开展股权投资仍很难果真解脱传统信贷想维。

　　中国（上海）自贸区磋议院金融磋议室主任刘斌以为，股权投资和银行传统的债权业务有很大分辩，需要对行业趋势、企业价值评估、投后处分等有更潜入的相识和更强的专科才气。在刘斌看来，银行传统的风险偏好较为保守，AIC诚然零丁运作，但仍会受到母行影响。现存观察机制时常更扫视短期功绩和风险限度，与股权投资的长周期、高风险、高汇报特色不匹配，不利于饱读吹AIC投早、投小、投硬科技。

　　任涛以为，需丰富AIC开展股权投资的中永恒资金开首，镌汰其资金成本；镌汰AIC开展股权投资的本钱计提权重，提高开展股权投资业务的性价比；对标先进产业本钱、政府请示基金等股权投资机构，加强行业磋议，优化观察体系，深挖股权名堂投资契机；积极探索并丰富股权退前路线。

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背负剪辑：张文